豆粕：美豆播种基本完成 后期谨防天气炒作——《水产前沿》2016年7月刊市场趋势
目前国内沿海地区豆粕现货价格集中在3320-3450元/吨，较上月同期上涨约450元/吨，整体而言，华东华南地区价格基本在3320-3360元/吨区间，华北东北地区3400-3450元/吨，价格相对偏高。5月以来，国际大豆连续上涨，南美减产忧虑，拉尼娜气候可能给北美大豆产区带来高温天气，是市场走强的主要原因，不过进入6月中旬，市场预期天气好转，加上连续上涨后的获利了结，外盘大豆有所回调。 首先是北美大豆市场，截至6月12日的美国大豆播种进度为92%，优良率为74%，播种和生长情况相对较好。在6月USDA的供需报告中，旧作部分继续上调美豆出口和其国内压榨需求，旧作结转库存下降0.3亿蒲至3.7亿蒲的水平；新作面积沿用8220万英亩的数据，单产预估依旧是在46.7蒲式耳/英亩，供应端并没太多新意；需求端方面的调整主要是上调500万蒲式耳的出口，新作结转库存降至2.6亿蒲的水平。不过6月底会有种植面积报告和季度库存报告，市场更期待播种面积能够带来更多惊喜。 其次是南美市场，USDA对巴西大豆产量的预测继续下调200万吨至9700万吨，阿根廷大豆产量预期维持在5650万吨，不过部分市场机构的产量预估仍较USDA偏低，其中巴西官方CONAB的数据显示该国大豆产量预计在9560万吨。目前南美大豆收割基本完成，眼下的产量预期多已基本接近真实产量。 国内供应方面，6月国内大豆到港量预计在800万吨附近，基本与上一期的预估数据持平，7月预计大豆到港量在800万吨，国内库存将会继续增加。但是从中国整体采购进度来看，因为盘面套保利润差，买船量并不是很多，预计8月国内大豆到港量甚至不到700万吨。国家储备大豆的拍卖，自6月1日计划拍卖延期后，至今没有更多消息的公布，拍卖时间和拍卖底价的传言也是漫天飞，后期不妨更多关注。 养殖方面，生猪养殖利润非常好，下游养殖场/户喂养积极性较高，加上饲料价格上涨，下游普遍延长库存，这也导致了国内5月豆粕提货以及饲料产量明显好转，但是不排除其中部分是透支后期需求。蛋鸡存栏同比增幅普遍在15%以上，肉禽存栏情况相对稳定。进入6、7月，水产料逐渐进入需求高峰，也相对利好蛋白需求。 目前沿海地区豆粕现货基差对M09在100-200区间，虽然后期大豆到港较多，但各地供需情况有所差异，整体而言，基差预计会维持相对较强的状态，近月盘面给出更大的利润空间，后期基差走高的概率更大；单边方面，外盘连续上涨开始回调，月底的种植面积报告也可能会带来利空，但是后期可能出现的天气炒作将会为行情带来更多变化。
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