国内豆粕价格持续下调，油粕比将有所调整
国内豆粕价格持续下调，油粕比将有所调整
美国国家大气和海洋管理局最新报告，将拉尼娜2016年北半球秋冬季节发生的概率下调至55-60%，再加上目前美豆生长良好，截止上周美豆生长优良率为71%，与之前一周持平，而上年同期为62%。预计8月USDA美豆单产或将有所提高，使得美盘大豆期货将会继续下探。再加上国内7月份南方连降暴雨，影响了下游养殖业需求明显减少，而且短期内很难恢复，使得豆粕贸易商谨慎备货，以消化库存为主，油厂豆粕出货速度放缓，很大几率出现胀库现象。届时油厂为刺激豆粕成交或将采取降价销售的策略，预计幅度在150元/吨左右，油厂为确保大豆压榨利润短期内挺油的意愿将较为强烈。其中豆粕价格下调后会刺激一部分下游市场的补货，所以在外部利空条件不多的情况下，豆粕大降的可能性不大，那么国内油粕比也将有所调整，在油粕比调整之前，豆油的价格将维持高位。
油脂基本偏弱缺乏利好支撑，豆油市场价格或将疲软运行
当8月中旬时天气炒作空间不大，国内豆粕价格下跌风波或将止步，豆油在没有利好的支撑下，转向跟随基本面消息影响方向而调整价格，据悉8月份预计有750万吨大豆到港，使得国内大豆供应充足，油厂开机率必将居高不下，国内豆油商业库存可能会出现连续十周上涨。截止7月27日，国内豆油商业库存总量约为110.6万吨，若后期需求没有明显好转，预计豆油商业库存或将达到120-130万吨之间，库存压力逐渐显现。在市场缺少明显利好因素的情况下，国内豆油市场价格或将开启下跌走势。另外，马来西亚棕榈油已经进入增产周期，若没有政策的提振，未来很难有较好的表现。而国际原油近期更是跌跌不休，美国原油和成品油库存依旧持续高位，需求上很难有所缓解，预计8月中旬国际原油有跌破40美元一线的风险。在“内忧外患”的共同影响下，8月中旬国内豆油或将出现大调整，价格将进入一轮弱势行情。
综上所述：
预计8月初国内豆油市场价格或将达到高点，中旬左右会出现低点。主要是因为8月初期国内豆粕的连续下跌，迫使油厂为确保压榨利润而采取挺油的策略。另外，目前国内棕榈油货源不足，且豆油和棕榈油现货价差仅在500元/吨左右，价差较小将刺激买家趋向于采购豆油，给豆油价格提供一定的支撑。而当8月中旬之后，国内豆油行情将回归大豆原材料充足、高库存及外盘油脂疲软等利空影响，其价格将会开始趋弱运行。另外，由于9月之后国内小包装油脂处于旺季，刺激国内散油的消耗量，使得国内豆油市场价格或将有较好的表现。建议贸易商8月中上旬不要盲目追高，以观望为主，耐心等待8月中旬左右低价位再适当补货。
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